受疫情扩大打压市场需求及沙特加入市场价格战等消息影响，国际油价本周一跌至四年低点。

纽约商品交易所4月交割的WTI原油期货价格下跌24.6%，报31.13美元/桶，伦敦洲际交易所5月布伦特原油期货价格下跌21.3%，报35.58美元/桶，均录得年海湾战争以来的最大单日跌幅。

不可忽视的是，在沙特与俄罗斯为市场份额展开争夺时，美国的页岩油产能也变得风雨飘摇。美国能源部发言人海恩斯（ShaylynHynes）9日在声明中表示，部分“国家行为者”试图操纵全球原油市场，导致国际油价暴跌，但强调美国能源供应商有能力抵御油价波动。

PVMOilAssociates首席市场分析师瓦尔加（TamasVarga）在接受第一财经记者采访时表示，俄罗斯的决定就是六年前沙特的翻版，无论结果如何都要保住市场份额，他们的目标也许并不是沙特，而是美国不断上升的页岩油产能。

俄罗斯剑指美国页岩油

在上周石油输出国组织（OPEC）和非OPEC产油国各方未达成深化减产协议后，沙特国家石油公司阿美7日宣布大幅下调4月原油价格，发起了价格战的冲锋号。由于OPEC减产令将在3月底到期，沙特计划将把产量增加到万桶/日的极限产能。

对于俄罗斯和沙特的价格战，瓦尔加分析称，短期油价下跌对俄罗斯的财政收入会带来一定影响，按照目前万桶/日的产能计算，按照周一的跌幅，相关能源的收入将减少3.6亿美元，不过考虑到近期卢比的贬值，汇率因素可能为出口价格带来一定的利好，而且这一次莫斯科的决心不小。

加拿大皇家银行全球大宗商品策略主管克罗夫特（HelimaCroft）在研报中称，尽管OPEC希望油价暴跌将成为两个石油大国和解的催化剂，但俄罗斯可能不会很快屈服。“因为俄罗斯的战略似乎不仅针对美国的页岩气公司，还针对美国丰富的能源资源促成的强制性制裁政策。”上述研报分析道。

俄罗斯始终在减产问题上态度模糊，一方面，该国大型油企普遍认为疫情对石油需求的影响极小，价格下跌是市场的情绪化反应，单独减产治标不治本。另一方面，俄罗斯方面希望对美国的制裁有所反击。因此不少机构的解读是俄罗斯总统普京的决定是受到了俄罗斯石油公司等巨头的影响，并对美国制裁阻碍俄罗斯完成“北溪2号”管道的建设有所不满，这也让此前与OPEC+在减产问题上合作紧密的能源部长诺瓦克（AlaxanderNovak）成为了此次欧佩克会议上的众矢之的。

对于页岩油而言，低油价如果持续，将对生产商造成严重冲击。美国能源情报署（EIA）的数据显示，受页岩产量增加的推动，美国石油产量自年以来增长迅速，如今页岩油产量占美国总产量的63%，日产量达到万桶/日以上。

资本市场立刻对油价波动做出反应，9日标普指数中能源板块重挫20.1%，创史上最大单日跌幅。其中埃克森美孚跌12.2%，雪佛龙跌15.4%，康菲石油跌25%，西方石油跌52%，这些公司都在得克萨斯州的二叠纪盆地开发页岩油气田。低油价可能企业面临更大幅度的裁员，甚至破产和被迫合并，资本支出可能会变得更加有限。

IHSMarkit副总裁耶尔金（DanielYergin）认为，克萨斯州和北达科他州等美国石油生产州的经济，预计将受到能源减速的最严重打击。“整个能源行业的前景将突然出现逆转。石油和天然气的供应链深入整个中西部工业地区，这已打击了钢铁工人，伤害了机械生产商。所以这不仅仅是石油领域的危机。”他说道。

高盛警告称，预计第二季度页岩油生产商的产量对油价的反应“微不足道”，但如果情况持续下去，第三季度起产量将减少7.5万桶/日，第四季度产量将进一步下降25万桶/日。

价格战是否成为持久战？

不少机构将未来的走势与年原油高台跳水的走势进行对比。以沙特为首的OPEC为了维护市场份额，维持原油产量并压低价格，仅仅18个月后国际油价从美元/桶跌至27美元/桶，下跌近3/4。低油价让不少美国页岩油企业宣布破产，但也让不少产油国财政状况出现了严重恶化。

高盛将今年二三季度布油价格预期下调至30美元/桶，最低可能触及20美元/桶，指出沙特的决定完全改变了石油和天然气市场的前景，并开启了“新石油秩序”的剧本：低成本生产商从闲置产能中增加供应，迫使高成本生产商减少产量。高盛预计，新冠疫情在全球范围内带来的需求冲击相当于年第一季度金融危机期间的需求冲击，而产量激增可能与上一次价格战期间年第二季度的情况非常相似。

标普全球普氏能源咨询公司（SPglobalPlatts）分析主管米格利（ChrisMidgley）指出，“前所未有的情况”正在造成了这样一种局面，即外界正密切

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