作者：杨墨/徐紫薇/李傲远/郑宇舟/李沐华

本报告导读

上周计算机板块走势强于大盘；市场整体风险偏好与估值中枢下移，推荐高景气子行业低估值品种；苹果自动驾驶道路测试获批，强势入局无人驾驶产业；推荐消费金融、移动支付和人工智能子板块。

摘要：

上周大盘小幅下跌，计算机板块强于大盘。上周沪深指数下跌0.78%，收于.75点。计算机行业指数下跌0.45%，受益于智慧医疗、区块链板块行情的回转，走势强于大盘。在全行业对比中，计算机跌幅靠后，较前期领跌的态势跌幅已明显放缓。由于前期人工智能、大数据等热点板块的回调，目前行业内暂未出现明显主题性板块机会。

推荐高景气子行业中低估值品种。由于市场整体风险偏好与估值中枢下降，我们仍对计算机板块整体评级维持“中性”，寻找结构性行情。建议配置处于高景气子行业、有应用场景且有订单落地的个股。持续推荐人工智能板块，重点推荐新疆安防板块。推荐新大陆、超图软件、东软集团等。

子板块推荐人工智能、移动支付与消费金融。人工智能：随着底层技术的突破和政策支持，人工智能行业应用进程加速。公共安全、交通、医疗、机器人等领域的人工智能应用将率先落地。推荐标的：科大讯飞等。移动支付：根据中国支付清算协会的数据，年，非银行支付机构累计发生网络支付业务.02亿笔，金额99.27万亿元，同比分别增长99.53%和.65%。我们认为，随着移动支付不断渗透，行业的高速增长趋势不会改变。重点推荐新大陆。受益标的：华峰超纤等。消费金融：随着年监管趋紧，消费金融行业将逐步迈入规范、健康发展的快车道，行业整体风险降低，规范发展的公司将更具竞争优势。推荐标的：新大陆、二三四五等。

本周热点回看：1）苹果自动驾驶道路测试获批，强势入局无人驾驶产业；2）“速8”上映，车联网信息安全成热议话题。

推荐标的：超图软件、东软集团、新大陆、科大讯飞、二三四五、索菱股份。

风险提示：消费金融行业短期景气度下降风险、计算机行业估值中枢整体下移风险。

本周观点配置高景气子行业中低估值品种。由于市场整体风险偏好与估值中枢下降，我们仍对计算机板块整体评级维持“中性”，寻找结构性行情。建议配置处于高景气子行业、有应用场景且有订单落地的个股。持续推荐人工智能板块，重点推荐新疆安防板块。推荐新大陆、超图软件、东软集团等。

推荐子行业

人工智能。随着底层技术的突破和政策的支持，人工智能行业应用进程加速。由于对人工智能提出了迫切需求，且行业大数据丰富具备了AI应用的条件，公共安全、交通、医疗、机器人等领域的人工智能应用将率先落地。4月14日，工大高新子公司汉柏科技发布了签订了1亿应用于公安行业的人脸识别订单，向市场释放了积极信号，未来各行业AI应用放量可期。受益标的：科大讯飞、远方光电、思创医惠等。

移动支付。由于线下场景丰富，移动支付快速渗透到日常生活，加之消费者支付习惯的逐渐养成以及第三方移动支付公司的推广，移动支付市场呈井喷式发展。根据中国支付清算协会的数据，年，非银行支付机构累计发生网络支付业务.02亿笔，金额99.27万亿元，同比分别增长99.53%和.65%。我们认为，随着移动支付不断渗透，行业的高速增长趋势不会改变。重点推荐新大陆。受益标的：华峰超纤等。

消费金融。近两年，在政策宽松的背景下，国内消费金融市场呈现了井喷式的野蛮生长，隐藏大量风险。年，随着监管趋紧，行业将逐步迈入规范、健康发展的快车道。4月10日，银监会发布《关于银行业风险防控工作的指导意见》，重申稳妥推进互联网金融风险治理，持续推进P2P风险专项整治，并首次提出做好“现金贷”业务的清理整顿工作。监管的加强将有利于行业风险防范，规范发展的公司将更具竞争优势。受益标的：新大陆、二三四五等。

本周热点回看

（1）苹果自动驾驶道路测试获批，强势入局无人驾驶产业

美国加州车辆管理局批准苹果自动驾驶汽车进行道路测试，苹果成为继宝马、通用、谷歌后第30家获得道路测试许可证的公司，全球无人驾驶产业圈再多一位重量级成员。

苹果入局，无人驾驶产业再添一员猛将

继谷歌、英特尔等企业之后，苹果成为又一布局无人驾驶产业的科技巨头。苹果的入局有望使传统汽车与互联网等高新技术融合进程加速，对无人驾驶产业快速革新意义重大。苹果在人工智能算法、终端操作系统等软件领域已具备显著的技术优势以及庞大的市场影响力，我们认为下一步苹果将积极谋求与车企及汽车电子厂商展开合作，加速在无人驾驶领域跑马圈地，力争实现后来者居上。此次自动驾驶汽车道路测试资质获批后，我们认为苹果将在未来2-3年内完成道路测试。在“苹果”强大的品牌效应影响下，未来无人驾驶产品面世后有望引爆消费热潮。

汽车产业链厂商与科技巨头竞相布局无人驾驶，巨大市场空间亟待释放

苹果的加入使无人驾驶产业竞争格局愈发激烈。近年来互联网科技公司、车厂、汽车零部件供应商与通信公司争相发力无人驾驶，创新突破、跨界合作成为行业发展的主旋律，业内主流观点认为真正意义上的无人驾驶汽车有望在-年之间出现。无人驾驶广阔的市场前景越来越明朗，HIS报告显示，到年全球无人驾驶汽车销量将近万辆，-年间将保持48%的年复合增长率，届时中国将占据全球无人驾驶市场约24%的份额。以平均每辆汽车的无人驾驶系统价值为5万元保守估算，年全球无人驾驶市场空间将达亿，国内市场空间接近亿。

以智能座舱为切入点，聚焦单车智能化水平提升

在无人驾驶发展战略方面，苹果专注打造自动驾驶车载平台而非制造无人驾驶整车。此次进行道路测试车辆将搭载由苹果开发的车载电子硬件与软件整合系统AppleAutomatedSystem，类似于智能座舱概念。

智能座舱主要由液晶仪表盘、中控CID以及其他车载智能硬件组成，是未来汽车上唯一的人机交互入口以及自动驾驶的基础，在硬件成本降低和汽车智能化需求提升的双向驱动下，智能座舱有望成为新车的出厂标配。我们认为智能座舱概念刚刚兴起，尚处一片未经开拓的蓝海市场，其对于提升汽车智能化与信息化体验意义重大并重新定义了汽车人机交互概念，终将全面替代单一的CID车载信息终端。当前CID车机行业仍处快速成长期，国内前装渗透率不足30%；而智能座舱产品价格是一般CID的数倍并有更高的毛利水平，我们认为智能座舱将打开五倍于CID的增量市场空间。目前索菱股份、路畅科技、德赛西威、友衷科技等国内汽车电子厂商已纷纷加快在智能座舱领域的布局。

（2）《速8》上映，车联网信息安全成热议话题

《速度与激情8》震撼上映，自动驾驶系统被入侵情节使车联网信息安全引起







































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